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宽带市场迅速扩大装备商享盛宴

发布时间:2019-04-25 18:06:07

宽带市场竞争强度的逐渐激化已是必定,FTTH作为电信运营商对抗NGB络接入带宽优势的杀手锏也终于“图穷匕见”,中国电信明确表达出大力发展FTTH的意图。

继中国电信在8月份明确提出2010年追加50亿、2011年追加100亿元用户建设宽带络后,广电系统也紧锣密鼓地推动NGB建设,并在近期开始了NGB加速建设。

运营商群雄逐鹿

对于此事件,我们认为,FTTH是电信运营商有线宽带接入的情势。在3融会背景下,广电进入宽带接入市场将会显著加强市场竞争的剧烈程度。在以中国电信为代表的电信运营商显著增加宽带络投资后,广电也开始加速建设其NGB络。在此情形下,电信运营商选择其宽带接入方式FTTH来构建竞争优势。

我们认为,中国电信运营商推行FTTH的速度会快于日本,主要理由包括:1、从业务角度来讲,日本推行FTTH时视频等消耗大量带宽的业务并未得到广泛运用,而中国用户则面临着实际的带宽不足的问题,因此,从用户需求的角度来讲,中国电信运营商推动FTTH更切合用户需要;2、从部署成本上来看,现阶段FTTH的部署成本已明显低于日本当时的情况,因此,中国电信运营商具有更积极的部署意愿。

根据我们的判断,中国FTTH用户在宽带用户中的渗透率在2010年、2011年和2012年会分别到达6.5%、15%和22%,而我们预测中国2010年、 2011年和2012年宽带用户数会分别达到1.28亿户、1.55亿户和1.82亿户,则年对应的FTTH用户范围分别为832万户、2325万户和4004万户。

投资建议

整体而言,此次中国电信运营商FTTH的超预期提速,将利好全部光通信板块。我们预计,宽带投资的高增长的时间跨度将超过3年。在未来年内,宽带均将是通讯行业重要的主题投资机会之一,我们看好宽带投资主题下相关公司的投资价值。

FTTH将会对光通讯相干企业带来明显的发展机遇。根据典型的光接入络的组方式,我们认为FTTH将会对光接入系统、光器件、物理连接保护设备和光纤光缆行业带来明显的投资机会。

具体来说,FTTH组对相干细分行业的需求为:1、光接入系统装备(EPON、GPON),典型设备为OLT及对应的ONU/ONT设备,主要厂商为华为、中兴通讯、烽火通讯;2、光器件及光模块,典型设备为ONU、POS、WDM等,主要厂商为光迅科技、昂纳光通信、WTD(烽火通讯兄弟公司),正源电子(华工科技全资子公司);3、物理连接保护设备,典型设备为ODF、户外机柜、光缆分纤箱、光缆交接箱等,主要厂商为新海宜、日海通讯;4、光纤光缆等线缆,主要厂商为武汉长飞、烽火通信、亨通光电、中天科技、富通。

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