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业绩增速下滑地产上市公司持币观望增多

发布时间:2019-08-21 02:32:08

  截至 月 1日,沪、深两市已有48家房地产上市公司公布2008年年报。剔除ST公司后的42份年报显示,房地产公司去年业绩增速大幅下滑,投资和拿地意愿随之降低,扩张步伐明显放缓,投资活动的现金流出减少,而货币资金同比增长则超过两成。

  一季报业绩或负增长

  数据显示,2008年42家房地产公司实现营业收入合计1298.82亿元,同比增长18.9%;实现营业利润合计264.84亿元,同比增长7.5%;实现归属于母公司的净利润合计182.22亿元,同比增长14.5%。而预示未来销售业绩的预收款项则有小幅下降,2008年42家公司的预售款项合计642.6亿元,同比下降4.9%。

  业内人士分析,受宏观调控及国外金融危机的影响,我国房地产行业从2007年四季度开始出现调整并持续低迷,价量齐跌,导致房地产类公司销售下滑,而预收款的下降则是具体表现。预收款下降将影响到房地产类上市公司未来的收入确认。

  虽然春节以来各地房地产市场销售回暖,但受地产公司销售收入确认原则的影响,地产公司一季度业绩依然不太乐观。中原证券研究员魏博指出,遭遇2008年的销售低迷之后,上市公司在2009年一季度可结算的资源并不多,预计一季度营业收入持平或略降,而销售毛利率和利润总额下降的可能性较大。

  市场人士预计,在房屋售价下行及高价位土地陆续进入销售期的双重影响下,2009年行业销售毛利率将进一步下降,盈利能力继续回调。不过,从去年10月底至今,房地产市场成交量已经有5个月维持回暖的趋势,2009年房地产上市公司可结算资源将增加。

  如果市场继续回暖,2008年计提的资产减值损失可能部分转回,从而增厚未来业绩。数据显示,2008年42家公司计提的资产减值损失达27.8亿元,同比增长11倍,是当期净利润的15. %。

  地产商“持币”增加

  数据显示,42家地产公司2008年末货币资金合计达690.45亿元,同比增长21.96%。其中,万科A(000002)的货币资金达199.78亿元,招商地产(000024)、金融街(000402)、保利地产(600048)、北辰实业(601588)等公司的货币资金超过50亿元。

  业内人士指出,地产商货币资金的增加,表明其投资和扩张趋于谨慎。与此对应,2008年地产企业投资性现金流同比上升。报告期内,42家公司投资活动产生的现金流量净额合计-1 5. 亿元,而2007年则是-158.75亿元。

  银河证券研究员丁文指出,贷款政策放松,开发商资金压力已有所缓和。自2008年底货币政策由紧缩转向适度宽松以来,开发商来自于银行的贷款大幅上升。2009年月,来自银行贷款的资金占房地产资金来源的27.7%,较去年的19.8%上升7.9个百分点;同时,来自开发商自筹资金比重由去年的 9.8%下降至 6.6%。

  另外,销售增长和投资缩减也缓解了行业的资金压力。2009年月,万科实现销售面积80. 万平方米,同比增长88. %;销售金额60.8亿元,同比增长77.9%。保利地产实现销售面积 9.04万平方米,同比增长228.7 %;销售金额 .94亿元,同比增长198.25%。

  而各地产公司在土地购置方面仍然谨慎,底价成交和流标的数量仍占到土地招拍挂市场的较大比例,重点公司开工规模普遍缩减。

  中原证券一份报告指出,2009年,大部分公司在房地产行业上的投资将是零增长。不过,考虑到国务院提出要加快保障性住房建设和棚户区改造,预计2009年房地产行业投资增速将回落到10%-15%的水平,为2000年以来的增速。

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